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中信建投张岸元:可下调MLF利率引导贷款利率下行 提升逆周期调控效果


摘自上海证券报  2019911

  95日,国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议,会议强调“金融管理部门要强化监管责任,加大逆周期调节力度”。对此,中信建投证券首席经济学家张岸元认为,在治理金融乱象取得一定成效之后,金融管理部门仍要继续落实监管主体责任,既要防范化解存量金融风险,又要避免由于处置存量风险而引发增量风险。

  此外,我国利率“两轨并一轨”的方式能够疏通货币政策传导机制,加大对实体经济,特别是中小企业、民营企业的信贷投放力度,未来可通过下调MLF利率引导贷款利率下行,提升逆周期调控效果。

  近日,张岸元对金融委全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议的部分内容进行了解读。

  张岸元认为,96日央行宣布降准的安排,是最值得关注的一点。降准是落实加大逆周期调节力度的重要手段,在本次会议结束后即得到了快速落实。该举措有效增加了金融机构支持实体经济的资金来源,能够起到降低银行资金成本,通过银行传导降低实体经济贷款利率的作用。

  尤为值得注意的是,在全面下调存款准备金率0.5个百分点的基础上,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行又额外定向下调存款准备金率1个百分点,并于1015日和1115日分两次实施到位,对于服务本地实体经济的金融机构提供定向支持。张岸元认为,这也符合金融委会议“支持愿意干事创业、有较好发展潜力的地区和领域加快发展”的指示。

  此外,会议还谈到要“深化金融改革开放”。张岸元表示,我国银行、证券、保险等行业放开了外资持股比例限制和部分业务权限,放宽了沪港通和深港通的额度,进一步扩大了资本市场双向开放力度,有效支持了企业融资和发展,相信未来我国金融业对外开放会更进一步。



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