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中证协举办三期投行业务(并购专题)系列培训班


  2019年7-8月,凯发娱乐在北京、杭州、深圳分三期举办了证券公司投行业务(并购专题)系列培训班。凯发娱乐副会长王燕红出席培训班。来自证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构的分管高管、保荐代表人等共871人参加了培训。

  培训期间,中国证监会上市部、处罚委相关处室负责人,分别围绕上市公司并购重组监管政策及违法违规案例进行了解读与剖析。中信建投、中金公司、华泰联合、金杜律所等中介机构的专家就境内外并购实务进行了经验分享。近年来,并购重组市场化改革逐步深化,市场活力持续增强,2016-2018年境内上市公司实施并购重组9404单,交易金额6.82万亿元。经统计,协议收购、要约收购、“协议+要约”收购、行政划转、换购收购、间接收购、定向增发、破产重整中的收购等是上市公司采取的主要并购模式。在并购重组实务方面,表决权委托成为上市公司收购中的一个重要工具,被越来越多的应用到收购中,2016-2018年使用该工具的并购项目占比分别为14.55%、9.52%和19.30%,2019年上半年占比为20%。另一方面,在政策明确上市公司可在并购重组中引入定向可转换债作为支付工具后,对于该工具的运用受到市场与行业的重点关注,并在积极尝试向配融扩展。当前,定向可转换债仍处于试点阶段,在设计定向可转债方案时,需要重点关注三个平衡:提高对投资者的吸引力与降低筹资成本的平衡、保证融资成功与维护现有股东关系的平衡、取得最佳筹资资源与转股后摊薄效应的平衡。

  近年来,协会积极推动建设一流投资银行。2018年,协会开展了系列课题研究,形成了我国证券行业建设国际一流投行政策建议;督促证券公司落实投资银行类业务内部控制指引,进一步规范投行业务底稿内容;组织开展了2018年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价,落实证监会并购重组审核分道制的相关制度安排。2019年,协会将继续履行“自律、服务、传导”职责,充分发挥自律约束作用,促进行业健康发展。一是组织就建立市场约束机制、推动市场化改革等课题开展专项研究,重塑投资银行核心能力,构建投资银行责任体系,激发证券公司活力。二是推动改进上市公司再融资发行机制。针对实体企业融资难的问题,组织梳理现有的股权融资制度,形成改进上市公司再融资发行机制的行业方案。三是进一步推进投资银行工作底稿建设,提升行业执业质量,加强相关培训和行业交流。



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